周二(10月28日)A股呈现冲高回落之势，军工板块守护强势，个股方面，江龙船艇20CM涨停，朔方长龙涨超16%，长城军工、航天发展等多股涨停。
而近期陪同军工三季报不息露出，机构不雅点以为，军工行业有望迎来事迹拐点。东方金钱Choice数据自大，示寂2025年10月28日，合计有64个军工股露出了2025年三季报，其中38股实现净利润正增长。
具体来看，示寂10月28日收盘，从三季报净利润增长角度看，高德红外位列第一，净利润增长接近11倍，该股年内累计涨幅超82%；智明达排行第二，净利润增长接近10倍，年内涨幅超95%。
华丰科技、*ST铖昌、爱乐达、海兰信、甘化科工、博云新材、朔方导航、星网宇达、朔方长龙、天海防务等个股三季报净利润增长率也在559%至200%之间不等。
高增长绩优股订单回暖
而订单回暖是军工绩优股实现事迹高增长的主要原因之一。
比如净利润增长暂列第一的高德红外，公司10月28日发布2025年三季报自大，前三季实现营业收入30.68亿元，同比增长69.27%；归母净利润5.82亿元，同比增长1058.95%；扣非归母净利润5.36亿元，同比增长1996.15%。
国金证券点评以为，高德红外军品握续回暖，民用红外需求爆发，2025年前三季度原展期的型号名目类居品收复录用，且与某贸易公司坚忍的完治装备系统总体外贸居品协议已完成外洋验收录用，同期公司猖狂扩展民品界限，红外芯片应用业务需求快速开释。
国金证券并默示，在手订单满盈，存货增长保险录用。1）25Q3末，协议欠债13.0亿，较25Q2末+149.6%，公司2025年7-10月不息露出大额中标与协议，新增订单高增，在手订单饱胀。2）25Q3末，存货29.8亿，较25Q2末+21.3%，存货高增为改日收入增长提供保险。
净利润增长率排行第二的智明达亦然相通原因。智明达10月23日露出的2025年三季报自大，公司前三季度实现营业收入5.12亿元，同比增长145.16%；实现净利润为8198.71万元，同比扭亏为盈。其中，第三季度公司实现营业收入2.17亿元，同比增长340.71%；实现净利润4368.91万元，同比扭亏为盈。
智明达在三季报中默示，公司握续延经久间逾越政策，不竭进步期间实力，深耕原有居品线(机载、弹载、交易航天、无东说念主装备等)，单个型号价值量较之前型号大幅进步，同期不竭探索新的期间，新的界限。
在订单大幅增长配景下，智明达利润杀青将握续。数据自大，示寂2025年三季度末，公司在手订单(含理论)4.5亿元，前三季度新增订单较上年同期大幅增长，其中机载类、弹载类居品订单增幅较大，公司录用加多，因此，机载类、弹载类居品营收较上年同期也实现了大幅增长。在客户需求大幅加多配景下，公司相关居品订单大幅增长将保险改日事迹基础。
民生证券分析师尹会伟默示，智明达握续延经久间逾越政策，不竭进步期间实力，深耕机载、弹载、交易航天、无东说念主装备等界限，单个型号价值量较之前型号大幅进步，同期不竭探索新期间新界限。看成特种行业镶嵌式计较机模块居品的中枢供应商，公司握续拓展新界限的应用，同期早期布局的AI期间也将在2025年孝敬营收。
机构：军工三季报有望超预期中恒久逻辑坚实
招商证券近日研报默示，阿谀现在已露出军工三季报的公司事迹来看，行业事迹拐点或已初步自大，中上游事迹呈现回升，如智明达（营收同比+145.2%，净利润同比+995.4%）、朔方导航（营收同比+210%，净利润同比+268.8%）、铖昌科技（营收同比+204.8%，净利润同比+386.6%）。
申万宏源证券默示，军工三季报有望超预期。2025 年政府责任叙述要求完成“十四五”筹办，一季度起军工订单脉冲式增长且二季度起仍较前年守护高位，跟着后期客户验收加速，预测一季度高增长订单将在三季度杀青为事迹，是以预测三季度事迹环比和同比王人会超预期增长。后续参预十五五预期周期。我军有望在百年建军后告成切入以"智能化+无东说念主化"为特色的下一个部队配置期，十五五筹办成为紧要杀青周期，预测后续跟着十五五筹办逐步预期鼓励，军工有望参预增长大周期。
中航证券研报默示，军工行业的中恒久逻辑依旧坚实且显然。主要原因有四：
一是行业顶层政策定性不变，时刻节点显然。到2027年实现建军一百年高亢沟通，到2035年基本实现国防和部队当代化，到本世纪中世把东说念主民部队建成寰球一流部队，是国防和部队当代化新“三步走”政策安排。这组成2027、2035、2050年三阶段沟通的行业底层发展逻辑。
二是在新国际方位、新战场步地下，行业新需求标的显然。跟着干戈步地加速向信息化智能化干戈演变，一体化连相助战已成为基本作战体式，平台作战、体系守旧、战术行径、政策保险成为当代干戈的显赫特色，从“九三”校阅装备到2025年长春航空展，刀兵装备体系化特征和需求愈加显然。而在新质战争力配置专揽上，强调“加多新域新质作战力量比重，加速无东说念主智能作战力量发展”，也为行业后续需乞降发展指明了标的。
三是“雄师工”下的新赛说念“十五五”需求显然。所谓“雄师工”，主若是军技民用的广义见识下延长的军工新赛说念，如交易航天、民机、低空经济等。在军工行业发展到一定的阶段，其所积贮的期间、产能等具备了外溢的要求，同期也将带来行业天花板的大幅抬升。从“十五五”发展情况来看，受益于政策、期间、老本、阛阓等多重身分催化，交易航天、民机、低空经济有望参预 “1”到“100”的快速发展阶段，其在行业占比有望进一步进步，成为行业紧要的增长“第二弧线”。
四是国际阛阓的发展带来阛阓扩容。过程已往几年供需共振的快速发展，行业才智也得以进步。从军贸而言，刀兵装备“出海”的要求也缓缓纯熟；于是，富足弹性的军贸阛阓，有望成为我国军工行业握续高增长的新能源和加速率起头。从“雄师工”视角看，近期民机、低空经济、交易航天等赛说念在东南亚、中东等区域出海喜讯频传。国际阛阓的发展，将有望大幅扩容行业阛阓空间，同期有望使行业伺隙借重造成内需外贸高质地轮回。